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PTA建议空单进场

发布日期:2019-10-29 15:08:55 来源:石家庄农业资讯网

基本面不佳

6月中旬始,PTA在原油价格上涨和自身装置检修的提振下,迎来一波反弹行情。然而之后运行重心逐渐下移,昨午后更是跳水跌停,创1个月新低。对于后市走势,分析如下:

PX新装置计划开车

恒力PX装置投产时,PX价格一度大幅下跌,PX-石脑油价差被快速压缩,直至亏损。但之后由于大量装置检修,PX价格获得支撑,利润修复,其与石脑油价差一度超过400美元/吨。如今二者价差347美元/吨附近。有消息称,中化弘润产能80万吨/年装置计划本月试车,武汉治儿童癫痫病的方法海南逸盛产能100万吨/年装置计划9月试车。理论上随着新装置投产,PX-石脑油价差可能再次跌至280美元/吨,至于时间跨度取决于产能释放进度。

PTA厂家基本满负荷生产

截至7月19日PTA加工费1河南癫痫病医院770元/吨,社会库存约130万吨。加工费丰厚,得随州哪家医院治癫痫最好益于6月底至今PTA厂家降负荷和检修。据统计,蓬威石化、上海石化检修,逸盛大化因故障降负荷、四川能投降负荷和福海创检修均为加工费走高作出贡献。

当前除福海创450万吨/年产能体量较大外,其他装置基本处满负荷状态。7月底福海创装置计划重启;9月新凤鸣产能100万吨/年新装置计划开车。此外与去年同期60万吨库存相比,目前库存偏高。装置开车和库存偏高均是利空,随着时间推移加工费势必走低。

终端需求不佳

受原油提振,6月聚酯产销出现多波高峰,有几次产销甚至超过200%。受此影响,聚酯工厂库存明显下降。

然而由于成品库存无法化解,近期织造企业采购放缓,聚酯库存再次抬头,利润和开工负荷同步下滑。数据显示,截至7月19日聚酯开工负荷从高点93%下滑至91%,聚酯整体库存增至12-21天,POY、FDY、DTY利润收缩至125元/吨、-224元/吨、-174元/吨。聚酯产销未能持续好转原因是织造企业成品坯布库存累积,原料采购无法持续。

自2017年“限喷”后,掀起织机从江浙沿海地带转移到中西部内陆地带的热潮。近两年向苏北、安徽、湖咸宁哪看癫痫病最好北、江西等地转移的新兴喷水织机产能超过20万台,远远超过长三角地区传统纺织集群淘汰的喷水织机数量。苏北、中西部地区纺织企业库存普遍在2个月,盛泽地区普遍41-42天。

价格方面,去年380T尼丝纺坯布可以卖到4-5元,今年只卖3元多;去年春亚纺坯布1台织机1天利润80-100元,今年降为50-60元,利润下降幅度超过37%。

受库存累积和利润下降的影响,6月中旬开始不少织造小厂陆续停产。日前江浙织机开工负荷72%。其中苏北地区开工负荷仅有6成。

终端消费也不佳。前6个月纺织服装出口1242亿美元,同比下降2.3%,增速基本与前5个月2.2%降幅持平。

整体上,终端消费不佳,织机产能过剩,抑制坯布价格及利润向下传导,进而抑制聚酯价格及库存向终端传递。最终令PTA价格承压。

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